UBA Magazine No13 2026 Revue

39 Dossier Spécial No.13 September 2026 La dépendance au détroit demeure toutefois très inégale selon les pays riverains. Les exportations du Koweït et du Qatar transitent presque intégralement par Ormuz, tandis que celles de l'Irak et de l'Iran y sont exposées à hauteur d'environ 95%. L'Arabie saoudite demeure également fortement dépendante du détroit, malgré l'existence de capacités de contournement terrestres. Les Émirats arabes unis disposent, en revanche, d'une marge de manœuvre plus importante grâce à leur accès à l'océan Indien et au développement d'infrastructures reliant leurs champs pétroliers au port de Fujaïrah. Cette hétérogénéité explique les stratégies différenciées observées pendant la crise, certains États cherchant à sécuriser leurs exportations par des itinéraires alternatifs tandis que d'autres restent tributaires du maintien de la libre circulation maritime. La destination des flux constitue un second facteur déterminant. Près de 44% du pétrole transitant par Ormuz est destiné aux économies asiatiques, contre environ 4% seulement aux marchés européens (Connaissance des Énergies, 2026a). Cette orientation explique pourquoi la Chine, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud figurent parmi les économies les plus exposées à une interruption durable du trafic. Les effets d'un blocage ne se limitent donc pas à une hausse des prix du pétrole: ils se diffusent rapidement aux chaînes d'approvisionnement industrielles, au coût du fret maritime, aux marchés de l'assurance et au financement du commerce international. La géographie du détroit constitue ainsi le premier maillon d'une chaîne de transmission des risques reliant les infrastructures physiques aux infrastructures financières. De la fermeture au choc macroéconomique mondial L'ampleur du choc d'offre provoqué par la fermeture du détroit d'Ormuz distingue nettement cette crise des précédents épisodes de tensions pétrolières. Selon une analyse de la Réserve fédérale de Dallas, la perturbation observée en 2026 serait trois à cinq fois supérieure à celles enregistrées lors des grands chocs historiques. À titre de comparaison, la guerre du Kippour de 1973 avait entraîné une contraction d'environ 6%de l'offre mondiale de pétrole, tandis que la révolution iranienne de 1979 s'était traduite par une baisse de l'ordre de 4% (Federal Reserve Bank of Dallas, 2026). Pour sa part, la Banque mondiale estime que la fermeture du détroit a provoqué une diminution de 10,1 millions de barils par jour de l'offre mondiale au seul mois de mars 2026, soit la plus forte baisse mensuelle jamais observée (Banque mondiale, 2026). Face à cette pénurie, les principales institutions internationales ont rapidement mobilisé leurs instruments de stabilisation. L'Agence internationale de l'énergie a coordonné un déstockage exceptionnel de 400 millions de barils tout en soulignant que les réserves stratégiques ne permettraient pas de compenser durablement une interruption prolongée du trafic maritime (AIE, 2026). Dans le même temps, les réserves stratégiques américaines sont tombées à leur niveau le plus faible depuis 1983 (EIA, 2026). Le renchérissement du pétrole a parallèlement entraîné une contraction de la demande, la consommation mondiale reculant d'environ 0,8 million de barils par jour dès le mois de mars (Banque mondiale, 2026). Cette combinaison d'un choc d'offre, d'un recours massif aux stocks stratégiques et d'un ajustement rapide de la demande illustre le caractère exceptionnel de la crise. Au-delà des marchés énergétiques, les effets du choc se sont rapidement diffusés à l'ensemble de l'économie mondiale. Le Fonds monétaire international souligne que les conséquences demeurent profondément asymétriques: les pays importateurs d'énergie sont davantage exposés que les exportateurs, les économies à faible revenu plus vulnérables que les pays avancés, et les États disposant de marges budgétaires limitées rencontrent davantage de difficultés pour absorber la hausse des coûts énergétiques (FMI, 2026). L'institution rappelle également que les pays du Golfe occupent une position dominante dans l'approvisionnement mondial en hélium, ressource indispensable à la fabrication des semi-conducteurs, aux équipements médicaux et à plusieurs industries de haute technologie. Les perturbations d'Ormuz dépassent ainsi le seul marché pétrolier et affectent des chaînes de valeur stratégiques pour l'économie mondiale. Cette propagation du choc ne s'est toutefois pas limitée aux marchés des matières premières. L'augmentation de la volatilité des prix de l'énergie, l'alourdissement des coûts logistiques et l'incertitude sur la continuité des échanges ont également renforcé les risques supportés par les banques finançant le commerce international. Les établissements spécialisés dans le trade finance ont dû réévaluer le risque des opérations, tandis que les assureurs et les banques