UAB Magazine Issue October 2026

71 الأبحاث والدراسات ) 2026 إتحاد المصارف العربية (تشرين الأول / أكتوبر ) المخاطر السيادية والتصنيفاتالإئتمانية وإنعكاساتها على التمويل الدولي للمصارفالعربية توسيع قاعدة المستثمرين والمقرضين وتوزيع آجال الإستحقاق بما يتناسبمعهيكل الأصول ترتبط قدرة المصارف العربية على الحصول على التمويل الدولي بقوة مراكزها المالية وبالمخاطر السيادية للدول التي تعمل فيها. فالضغوط على المالية العامة وتراجع الثقة بقدرة الدولة على الوفاء بإلتزاماتها قد يؤثران في قيمة الأصول الحكومية التي تحملها المصارف، وفي ظروف السيولة وكلفة التمويل. ويؤكد ، 2026 بنك التسويات الدولية في تقريره الإقتصادي السنوي لعام إستمرار أهمية الترابط بين الدولة والمصارف بوصفه إحدى قنوات للجدارة ً ر التصنيفات الإئتمانية تقييما ّ إنتقال الضغوط المالية. وتوف الإئتمانية والقدرة على الوفاء بالإلتزامات، بما يساعد المستثمرين والمقرضين على تقدير المخاطر. ويتفاعل هذا التقييم مع ظروف السوق وأسعار الفائدة وخصائص كل إصدار في تحديد شروط التمويل. ومن هنا، تبرز أهمية فهم العلاقة بين المخاطر السيادية والتصنيف المصرفي عند إصدار السندات والصكوك والتفاوض على القروض الدولية وتنويع قاعدة المستثمرين، مع مراعاة تفاوت الأوضاع الإقتصادية والمالية بين الدول العربية. من مخاطر الدولة إلى ميزانية المصرف دة، أبرزها ّ تنتقل المخاطر السيادية إلى المصارف عبر قنوات متعد مة للحكومة. ّ حيازات السندات وأذونات الخزينة والقروض المقد فعندما ترتفع العوائد المطلوبة على الدين السيادي، تنخفض أسعار السندات القائمة، وقد تنشأ خسائر تقييمية بحسب التصنيف والمعالجة المحاسبية لهذه الأصول. كما قد تتأثر قيمتها عند للحصول على التمويل، بما يضغط على السيولة ً استخدامها ضمانا والقدرة على الإقتراض. وتوضح بيانات بنك التسويات الدولية حجم ضات السيادية ّ هذا الترابط، إذ بلغت القيمة الوسطية لنسبة التعر للمصارف إلى رأس المال من الشريحة الأولى، عبر الدول المشمولة % في الإقتصادات الناشئة، وأقل بقليل من 180 بتحليله، نحو .2025 % في الإقتصادات المتقدمة وفق بيانات العام 100 ض السيادي ّ وتعكس هذه المقارنة العالمية أهمية قياس التعر إلى قدرة المصرف على استيعاب الخسائر. ويكتسب التقييم ً نسبة عند النظر إلى قدرة الحكومة على مساندة القطاع ً إضافيا ً عدا ُ ب