Issue No 546 May 2026

15 موضوع الغلاف ) 2026 إتحاد المصارف العربية (أيـار / مايـو U NION O F A RAB B ANKS (May 2026) كما شهدت القيمة السوقية للأصول الإفتراضية تقلبات كبيرة مليار 200 خلال السنوات الماضية، حيث إرتفعت من أقل من تريليونات دولار في 3 إلى أكثر من 2019 دولار في العام ، مدفوعة بإرتفاع أسعار البتكوين 2025 بعض الفترات من العام والإيثريوم إلى جانب تزايد التدفقات الإستثمارية المؤسسية نحو صناديق الإستثمار المتداولة المرتبطة بالأصول الرقمية. وقد ساهمت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية على عدد من صناديق البتكوين المتداولة في البورصة الأميركية في تعزيز الثقة المؤسسية وزيادة أحجام التداول العالمية. كما أشارت تقارير صندوق النقد الدولي إلى أن تنامي سوق لات في النظام ُّ مثل أحد أبرز التحو ُ الأصول الإفتراضية بات ي ع إستخدام تطبيقات ُّ مع توس ً المالي العالمي، خصوصا التمويل اللامركزي والعقود الذكية والأصول الرقمية المدعومة بالذكاء الإصطناعي وتقنيات البلوكشين. كما بدأت العديد من المؤسسات المصرفية وشركات إدارة الأصول العالمية بإدراج خدمات مرتبطة بالأصول الإفتراضية ضمن منتجاتها من إطار ً الإستثمارية، مما يعكس انتقال هذه الأصول تدريجيا المضاربة الفردية إلى فئة إستثمارية تحظى باهتمام مالي ومؤسسي متزايد. ع في الإستثمار بالأصول الإفتراضية ُّ دوافع التوس تعود الطفرة الكبيرة في الإستثمار بالأصول الإفتراضية إلى مجموعة من العوامل المالية والتكنولوجية، أبرزها ارتفاع ، وتزايد إهتمام المستثمرين ً معدلات التحول الرقمي عالميا بالإستثمارات ذات العوائد المرتفعة، إلى جانب تنامي استخدام تقنيات البلوكشين والتمويل اللامركزي. صة في أبحاث ّ المتخص Triple-A وبحسب بيانات شركة العملات الرقمية، تجاوز عدد مستخدمي العملات المشفرة ، ما يعكس 2025 مليون مستخدم خلال العام 560 ً عالميا ع المتسارع في إستخدام هذه الأصول على المستوى ُّ التوس العالمي. كما ساهمت المؤسسات المالية الكبرى في تعزيز بعد موافقة هيئة ً جاذبية الأصول الإفتراضية، خصوصا الأوراق المالية والبورصات الأميركية على إطلاق صناديق ى إلى ّ الاستثمار المتداولة المرتبطة بعملة البتكوين، مما أد تدفقات إستثمارية ضخمة نحو السوق الرقمية. القيمة السوقية ( تريليون دولار ) عدد المستخدمين ( مليون ) 2019 0.19 106 2020 0.76 221 2021 2.3 295 2022 0.83 420 2023 1.7 500 2024 2.6 540 2025 3.1 560 : 1 جدول رقم 2025 -2019 تدور حجم سوق الأصول الإفتراضية CoinMarketCap المصدر: بيانات شركة وبحسب وكالة بلومبرغ، سجلت صناديق البتكوين المتداولة تدفقات ز من ّ بمليارات الدولارات خلال الأشهر الأولى من إطلاقها، ما عز ثقة المستثمرين المؤسساتيين بهذا القطاع. وبحسب صندوق النقد الدولي، فإن تراجع أسعار الفائدة العالمية م وعدم اليقين ُّ لات التضخ ّ في بعض الفترات، وإرتفاع معد الجيوسياسي، دفع شريحة من المستثمرين إلى البحث عن أدوات إستثمار بديلة خارج الأصول التقليدية، بما فيها الأصول الإفتراضية والذهب والأصول الرقمية المرتبطة بالتكنولوجيا الحديثة. كما ساهم الإنتشار السريع لتطبيقات التداول الرقمية والهواتف الذكية فئة الشباب ً في تسهيل دخول الأفراد إلى هذه السوق، خصوصا والمستثمرين ذوي الشهية المرتفعة للمخاطر. ات ّ إلى جانب ذلك، لعبت شركات التكنولوجيا المالية ومنص في توسع سوق الأصول الإفتراضية، ً محوريا ً التداول العالمية دورا من خلال تطوير خدمات الحفظ والتداول والدفع الرقمي، ما ساهم في زيادة أحجام التداول اليومية وتعزيز السيولة داخل الأسواق الرقمية العالمية. يات المرتبطة بالإستثمار ّ المخاطر والتحد في الأصول الإفتراضية أن ّ رغم النمو السريع الذي شهده سوق الأصول الإفتراضية، إلا ف ضمن أكثر الأدوات الإستثمارية ّ صن ُ هذه الأصول لا تزال ت ومخاطرة على المستوى العالمي، إذ شهدت أسعار العديد من ً تقلبا