UAB Magazine Issue 542 Jan 2026

10 موضوع الغلاف ) 2026 إتحاد المصارف العربية (كانون الثاني/يناير U NION O F A RAB B ANKS (January 2026) • إطلاق جهد إستثماري واسع النطاق في مجالات الإستثمار المنتج، والبنى التحتية، والطاقة، والتكامل الإقليمي والإبتكار. هات ُّ وبالنسبة إلى المؤسسات المالية العربية، تفتح هذه التوج برز التقرير أهمية تعميق التعاون ُ إستراتيجية واعدة، إذ ي ً آفاقا المالي بين أفريقيا والعالم العربي، وتفعيل أدوات مثل تمويل المشاريع، وتمويل التجارة، والتمويل الإسلامي، وآليات سهم في ُ )، بما ي Blended Finance( التمويل الممزوج ة وتقاسم الفرص التي يتيحها. ّ ل الاقتصادي للقار ُّ مواكبة التحو وهنا نص المقابلة الحصرية: أحد أبرز ّ عد ُ * يؤكد التقرير، أن زيادة الإنتاجية في أفريقيا ت كات المحتملة للإزدهار العالمي في القرن الحادي ّ المحر رون هذه الخلاصة؟ وما هي برأيكم ّ والعشرين، كيف تفس إنعكاساتها العملية على الدور الإقتصادي والإستراتيجي الذي تضطلع به أفريقيا اليوم؟ ل جذري في نموذج النمو الإقتصادي في ّ - نحن أمام تحو بتراكم عوامل ً ة مدفوعا ّ ، إذ كان نمو القار ً أفريقيا تاريخيا الإنتاج، أي زيادة اليد العاملة ورأس المال، أكثر من إعتماده هذا ّ ن الإنتاجية الكلية لعوامل الإنتاج. غير أن ّ على تحس % من سكان 17 ل أفريقيا نحو ّ النموذج بلغ حدوده، إذ تمث % من الناتج المحلي 3 العالم، لكنها لا تسهم بأكثر من في الإمكانات، ً الإجمالي العالمي. ولا يعكس هذا الفارق نقصا كات الإنتاجية، ولا سيما البنى ّ بل ضعف الإستثمار في محر التحتية، ورأس المال البشري، والتكنولوجيا .أما الفرصة مة، حيث تمتلك أفريقيا ّ الجديدة، فتكمن في التقنيات المتقد % من إمكانات الطاقة الشمسية عالية الجودة 60 نحو ل ُّ % من المعادن الحيوية اللازمة للتحو 30 ا، وحوالي ً عالمي العالمي في مجال الطاقة. ز ّ عز ُ إذا نجحت أفريقيا في رفع مستوى الإنتاجية، فإن ذلك سي ترجم إلى ُ ف، ي ِ نمو الناتج المحلي الإجمالي عبر أثر مضاع ع في ّ فرص عمل جديدة، وإرتفاع في مستويات الدخل، وتوس ز المالي. ولن تكون هذه الدينامية معزولة عن محيطها، ّ الحي كات جديدة ّ ففي وقت يبحث فيه الإقتصاد العالمي عن محر لات الهيكلية في أفريقيا ّ ل التحو ّ للطلب والنمو الأخضر، تمث فرصة مشتركة للإقتصاد العالمي بأسره. نحن نلمس هذا ً واضحا ً ب إلتزاما ّ الإمكان اليوم، غير أن تحويله إلى واقع يتطل % من 1 برفع الإنفاق الوطني على البحث والتطوير إلى الناتج المحلي الإجمالي. فإزدهار الإقتصاد العالمي يحتاج عة َّ صن ُ جة والم ِ أفريقيا المنت ّ عد ُ كات جديدة للطلب، وت ّ إلى محر . ً ك متاح حاليا ّ أكبر محر من ّ والرسالة هنا واضحة: الإزدهار العالمي لا يتحقق إلا خلال إزدهار شامل، وأفريقيا، إذا ما حظيت بالتمويل الكافي الية في سلاسل القيمة، قادرة على الإسهام في ّ وتم دمجها بفع تحقيق ذلك على نحو حاسم. يدعو التقرير إلى إطلاق مبادرة جديدة لإعادة تمويل الديون تحت مظلة مجموعة العشرين، بدل الإكتفاء بإعادة الجدولة، خيار إعادة التمويل أكثر ملاءمة في هذه المرحلة ّ عد ُ لماذا ي بالنسبة إلى البلدان الأفريقية منخفضة الدخل؟ د مشكلة تتعلق ّ نحن نواجه مشكلة في السيولة، وليس مجر وحده، واجهت أفريقيا 2025 بالملاءة المالية، ففي العام مليار دولار أميركي، في حين 89 أعباء ديون خارجية بلغت مليار دولار. 85 بنحو 2026 لعام ً ر المبلغ المستحق حاليا َّ قد ُ ي أن إعادة الجدولة لا تؤدي سوى إلى تأجيل عبء الدين، ً علما لات فائدة أعلى. ّ ما يكون ذلك بمعد ً وغالبا Ex-ante( هو إعادة هيكلة إستباقية للدين ً ما نحتاجه فعليا )، أي إدارة الإلتزامات قبل الوصول إلى debt reprofiling ر، بما يتيح إستعادة هامش الحركة المالية وتفادي ّ حالة التعث الأزمات. مكن لتعزيز شفافية وجودة البيانات، إلى جانب تطوير ُ كيف ي منهجيات التصنيف الإئتماني، أن يساهما في خفض كلفة الإقتراض في أفريقيا؟ من خلال تسعير المخاطر، فيما ً د كلفة رأس المال أساسا ّ تتحد يعتمد تسعير المخاطر بدوره على جودة المعلومات المتاحة، غير أن علاوة المخاطر الحالية المفروضة على أفريقيا لا ظهر تحليلاتنا ُ تستند إلى الأسس الإقتصادية الحقيقية، إذ ت ل تكاليف إقتراض أعلى بكثير مقارنة ّ أن الدول الأفريقية تتحم نتيجة ً بدول ذات أوضاع إقتصادية كلية مماثلة، وذلك حصريا ر والإنطباع لا على الوقائع. ّ زات قائمة على التصو ّ تحي