Magazine Issue 543 February 2026

56 الأبحاث والتقارير ) 2026 إتحاد المصارف العربية (كانون الثاني/يناير U NION O F A RAB B ANKS (January 2026) رات على أنها دليل ّ نظر إلى هذه المؤش ُ بالعملات الرسمية. وي ً مضاربيا ً على إنتقال التمويل عبر سلسلة الكتل من كونه نشاطا محدود النطاق إلى كونه منظومة مالية رقمية متكاملة تؤدي مها النظام المالي التقليدي، ولكن ّ وظائف قريبة من تلك التي يقد بكفاءة أعلى ومرونة أكبر. وتذهب بعض التقديرات إلى أبعد من ذلك، حيث ترى أن قطاع التمويل اللامركزي وحده قد يصل إلى مستويات تتجاوز التريليون دولار خلال العقد المقبل، إذا ما إستمر الزخم الحالي في الإبتكار وتوسع الاستخدامات العملية. ويرتبط هذا السيناريو المتفائل بتزايد إعتماد المؤسسات المالية التقليدية على حلول البلوك تشين، سواء في تسريع عمليات التسوية، أو خفض التكاليف التشغيلية، أو تطوير منتجات مالية زة والعقود الذكية. ّ جديدة تعتمد على الأصول المرم ل هيكلي ُّ وتكمن دلالة هذه الأرقام في أنها تشير إلى تحو ع ّ ع المتوق ُّ طويل الأمد، وليس مجرد دورة نمو مؤقتة. فالتوس في تفضيلات ً را ُّ في سوق التمويل عبر سلسلة الكتل يعكس تغي في مستوى ً في الأطر التنظيمية، وإرتفاعا ً المستخدمين، وتطورا النضج التكنولوجي للبنى اللامركزية. ومع دخول المصارف مي خدمات الدفع العالميين إلى ّ وشركات إدارة الأصول ومقد هذا المجال، تزداد إحتمالات أن يتجاوز حجم السوق التوقعات صبح التمويل القائم على سلسلة الكتل أحد الأعمدة ُ الحالية، وأن ي الأساسية للنظام المالي العالمي في السنوات المقبلة. )Decentralized Finance( التمويل اللامركزي ك الإبتكار والنمو التكنولوجي ّ محر التمويل اللامركزي هو أحد أهم تطبيقات السلسلة في التمويل ) Smart Contracts الحديث، وهو يعتمد على العقود الذكية ( لتقديم خدمات مثل الإقراض، والإقتراض، والتداول، والتأمين بشكل لا مركزي وشفاف. ولم يعد التمويل اللامركزي مجرد سوق في الإقتصادات الرقمية، بما في ً مؤثرا ً ناشئ، بل أصبح جزءا ذلك الإقراض اللامركزي الذي نما بشكل ملحوظ، حيث إرتفعت % في الربع الثالث من 54 القروض القائمة بنسبة أكثر من ات التمويل اللامركزي، مما ّ وحده في بعض منص 2025 العام يدل على أن الطلب على الحلول المالية المستقلة مستمر في الإرتفاع. ويرجع هذا النمو في جزء كبير منه إلى قدرة التمويل اللامركزي على إزالة الوسطاء التقليديين وتقديم خدمات مباشرة بين المستخدمين بآليات موثوقة تعتمد على الرموز الرقمية، ما ل من التكاليف ويزيد من الشفافية والدخول السريع في الأسواق ّ يقل المالية. عد التمويل اللامركزي أحد أكثر تطبيقات سلسلة الكتل ديناميكية ُ وي مثل جوهر الإنتقال من ُ ل المالي العالمي، إذ ي ُّ في التحو ً وتأثيرا النماذج المالية التقليدية القائمة على الوساطة المركزية إلى نماذج جديدة تعتمد على البرمجيات المفتوحة والعقود الذكية. ويقوم التمويل اللامركزي على بنية تقنية تسمح بتنفيذ المعاملات المالية بشكل مباشر بين الأطراف، من دون الحاجة إلى مؤسسات وسيطة مثل المصارف أو شركات الوساطة، مع الإعتماد الكامل على شبكات البلوك تشين العامة التي تضمن الشفافية وقابلية ل على الجانب ُّ التحقق وعدم قابلية التلاعب. لا يقتصر هذا التحو في فلسفة تقديم الخدمات المالية ً عميقا ً التقني، بل يعكس تغييرا وإدارة الثقة داخل النظام المالي. كما يكمن جوهر الإبتكار في التمويل اللامركزي في الإعتماد على العقود الذكية، التي تمثل ، من دون ً برامج ذاتية التنفيذ تعمل وفق شروط محددة مسبقا عة تشمل ّ تدخل بشري. تتيح هذه العقود تقديم خدمات مالية متنو الإقراض والإقتراض، والتداول في البورصات اللامركزية، وإدارة السيولة، والتأمين اللامركزي، بكفاءة أعلى وتكلفة أقل مقارنة بالأنظمة التقليدية. ر ببناء تطبيقات مالية ّ كما أن طبيعتها المفتوحة تسمح لأي مطو جديدة فوق البروتوكولات القائمة، مما يخلق بيئة إبتكار مستمرة تتطور بوتيرة أسرع من النظم المالية التقليدية المغلقة. ع ُّ ومن أبرز مظاهر النمو التكنولوجي في هذا المجال، التوس السريع في بروتوكولات الإقراض اللامركزي، التي باتت تنافس المصارف في تقديم التمويل قصير الأجل باستخدام أصول لات ّ رقمية كضمان. وقد سجلت بعض هذه البروتوكولات معد % في حجم القروض القائمة، مدفوعة 50 نمو سنوية تجاوزت بمرونة الشروط وسرعة التنفيذ وإمكانية الوصول العالمي من دون قيود جغرافية. ويعكس هذا الاتجاه تزايد الطلب على حلول تمويل بديلة، خاصة في البيئات التي تعاني ضعف الشمول المالي أو القيود المصرفية التقليدية. إلى جانب ذلك، لعب التمويل في تطوير أسواق التداول الرقمية من ً محوريا ً اللامركزي دورا خلال البورصات اللامركزية، التي باتت تستحوذ على حصة ز ّ متنامية من أحجام التداول في أسواق الأصول الرقمية. وتتمي