Magazine Issue 543 February 2026

114 أخبار إقتصادية ) 2026 إتحاد المصارف العربية شبـاط / فبراير U NION O F A RAB B ANKS February 2026) هل أدمن الإقتصـاد العالمي الديون الحكومية؟ أعلنت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي خطة لزيادة الإنفاق وخفض ضريبة الإستهلاك قبل الإنتخابات المبكرة، ما أدى إلى ر ّ إرتفاع عوائد السندات الحكومية لمستويات قياسية وإنتقال أث ذلك على الأسواق العالمية ودفع عوائد سندات الخزانة الأميركية للصعود. وقال كبير الإقتصاديين في مؤسسة كابيتال إيكونوميكس في لندن، نيل شيرينغ، فى تصريحات لـ «وول ستريت جورنال»: إن هذه التطورات تمثل «إشارة خطر» وتعكس ضعف الطلب في القطاع الخاص وتراجع الإنتاجية. ع ّ أوروبا تحت الضغط.. والإنفاق يتوس ومع تهديد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بتصعيد الحرب التجارية حول غرينلاند، تبدو أوروبا أكثر هشاشة مع إعتمادها على الإنفاق الحكومي كأحد مصادر النمو القليلة. توقع أن يضيف الإنفاق المالي نحو نقطة ُ في أميركا وألمانيا، ي مئوية واحدة للنمو هذا العام، بينما في اليابان سيضيف نصف % من الناتج 9 نقطة، بينما الصين تستعد لتسجيل عجز يقارب المحلي الإجمالي للعام الثاني على التوالي، وهو ضعف معدل نموها المتوقع. أسباب العجز دة بنماذج أعمالها بسبب ّ يسعى الساسة لدعم الشركات المهد الذكاء الإصطناعي والرسوم الأميركية والصادرات المدعومة من ل إلى ُّ وجهون الإنفاق نحو إعادة التسلح، التحو ُ الصين، كما ي الطاقة النظيفة، ورعاية السكان المسنين. ب ّ في الماضي كان ذلك يعني زيادة الضرائب، لكن اليوم يتجن القادة تحميل الناخبين الفاتورة. وفق بيانات صندوق النقد الدولي، % 6.3 % في الإقتصادات المتقدمة و 4.6 بلغ متوسط العجز % 4 % و 2.6 في الأسواق الناشئة العام الماضي، مقارنة بـ قبل عقد. أميركا وألمانيا في الواجهة % من الناتج 6 في أميركا، العجز المتوقع هذا العام يصل إلى المحلي الإجمالي نتيجة الإبقاء على الضرائب منخفضة، بينما % هذا 2.5 بنك غولدمان ساكس يتوقع نمو الاقتصاد الأميركي % العام الماضي. 2 العام مقابل وفي ألمانيا، حزمة إنفاق دفاعي وبنية تحتية بقيمة تريليون يورو ستدعم النمو، لكن الضرائب المرتفعة تحد من إمكانية زيادتها. ا مقارنة بغيره. ً رغم ذلك، يبقى الدين العام الألماني منخفض