Magazine Issue 541 December 2025 F

79 موضوع الغلاف ) 2025 إتحاد المصارف العربية (كانون الأول/ديسمبر U NION O F A RAB B ANKS (December 2025) % التي يعمل المركزي للحفاظ عليها وتدفعه 2 في دائرة نسبة نحو زيادة أو تخفيض أسعار الفائدة. بات رأس المال ّ تطل ُ وفي هذا السياق، قال المركزي: «ستبقى م ة هذا العام» . لكن المركزي الأوروبي ّ الإجمالية للبنوك مستقر : «لا تزال هناك مخاطر ً ي الحذر، ويحذر قائلا ّ على توخ ّ يحث هبوطية كبيرة قائمة، لا سيما بسبب التوترات التجارية بين الولايات جمركية على ً المتحجة وأوروبا (زيادة الرئيس دونالد ترامب رسوما ، والتي قد ً سلع أوروبية) والمخاطر الجيوسياسة الأوسع نطاقا تؤثر على القطاعات ذات أحجام الصادرات الكبيرة إلى الولايات المتحدة، مثل قطاع السيارات والكيماويات والأدوية، وقد تؤدي إلى إنخفاض جودة الأصول». كما تبقى الأسواق المالية عرضة «لتصحيحات حادة، مما دفع البنك المركزي الأوروبي إلى التأكيد على أن «أسعار الأصول قد لا تعكس المخاطر السياسية ً دا ّ مجد .» ٍ بشكل كاف وصي البنك المركزي الأوروبي ُ من تأثير هذه المخاطر، ي ّ وللحد بالحفاظ على إدارة حذرة للمخاطر وتطبيق معايير إقراض صارمة رة في المستقبل، كما حصل عشية أزمة ّ لمنع تراكم القروض المتعث . 2008 الرهن العقاري الأميركية في العام وبين هذه التحذيرات من جهة، وخطة البنك الأوروبي، لتبسيط قواعد رأس المال من خلال دمج وإصلاحات من جهة ثانية، يعود م بها البنك المركزي الأوروبي الآن ّ نجاح المقترحات التي تقد في ترجمة هذه ّ ن عليها البت ّ إلى المفوضية الأوروبية، التي يتعي المقترحات إلى تشريعات من عدمها. في هذه العملية. ً وسيشارك البرلمان والمجلس الأوروبيان أيضا توقع أن ُ إلى تضارب المصالح الوطنية وتعقيد المسألة، ي ً ونظرا تكون عملية الإصلاحات وتبسيط القواعد المالية طويلة، ولن قبل العام المقبل، على أن تستغرق عملية تطبيق ً يبدأ رسميا التشريعات سنوات عدة. وحتى ذلك الحين، ستظل المرونة المصرفية والإستقرار على رأس أولويات الجهات الرقابية الأوروبية، مع هدف واحد وهو دمج طبقات الإحتياطات الحالية في طبقتين فقط: «إحتياطي مكن للسلطات ُ غير قابل للإفراج» و«إحتياطي قابل للإفراج»، ي تخفيضه في أوقات الأزمات. هذا الهدف حاز على تأييد المجلس الحاكم للبنك المركزي ضمن التشريعات الصادرة عن ً درج لاحقا ُ الأوروبي، والذي سي درج في القانون. ُ المفوضية الأوروبية والتي يجب أن ت ــود ّ مــازن حــم باحث اقتصادي ومالي/ باريس