Issue No 547 JUNE 2026

92 الأبحاث والدراسات ) 2026 إتحاد المصارف العربية (حزيران / يونيو U NION O F A RAB B ANKS (June 2026) عتبر العملات ُ د عملية التكامل مع الأنظمة المالية. وت ّ عق ُ المشفرة ي Central bank digital الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية أكثر جدوى لأنها تجمع بين ً ) بديلا currencies (CBDCs كفاءة التسوية الرقمية والإستقرار المدعوم من الدولة والرقابة مكن إستخدامها في ُ رة ي ّ ، فإن العملات المشف ً التنظيمية. وتاليا دة أو في مناطق ذات وصول محدود ّ إتفاقيات تجارية ثنائية محد إلى التمويل العالمي، ولكن إعتمادها على نطاق واسع لتسوية يات التنظيمية، ّ بات، والتحد ّ بالتقل ً دا ّ التجارة العالمية لا يزال مقي وغياب التكامل النظامي. رة ّ تطورات العملات المشف ، 2026 منذ مطلع العام ً حذرا ً رة تعافيا ّ يشهد سوق العملات المشف دولار، والإيثيريوم 77,000 حيث يتم تداول البيتكوين قرب دولار، 1.37 عند حوالي )XRP ( دولار، والريبل 2,300 فوق رات المتداولة في البورصة ّ بتدفقات قوية لصناديق المؤش ً مدعوما وتوقع إصدار لوائح Exchange-Traded Fund ETF سات لهذه العملات والتحديثات ّ تنظيمية جديدة. ورغم تبني المؤس بات ّ يات تتمثل في التقل ّ رة تواجه تحد ّ التقنية، لا تزال العملات المشف المستمرة، والاختراقات الأمنية، وعدم استقرار الأطر التنظيمية. من ً مزيجا 2026 رة في مايو/أيار ّ يعكس وضع العملات المشف المرونة والهشاشة. فمن جهة، شهدت تدفقات الاستثمار المؤسسي ، حيث جذبت صناديق بيتكوين المتداولة في ً ملحوظا ً ارتفاعا ، وسجلت 2026 مليار دولار في أبريل/نيسان 2.44 البورصة المتداولة في البورصة أقوى أداء شهري لها XRP صناديق ريبل ً مليون دولار. كما شهدت عملة إيثيريوم إرتفاعا 82 بتدفقات بلغت رات تزايد ثقة المستثمرين المؤسسيين، ّ برز هذه التطو ُ . وت ً ملحوظا لا سيما مع ترقب إصدار الكونغرس الأميركي لقانون الوضوح الذي يهدف إلى وضع تعريف لتنظيم CLARITY Act التنظيمي الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، لا تزال العملات المشفرة محفوفة بالمخاطر أكبر عدد من عمليات 2026 الكبيرة. فقد شهد أبريل/نيسان 600 الاختراق في تاريخ العملات الرقمية، حيث تجاوزت الخسائر ات ّ ثغرة أمنية في منص 30 مليون دولار نتيجة إستغلال نحو التمويل اللامركزي. وقد قامت جماعات مرتبطة بكوريا الشمالية بغالبية عمليات السرقة، مما يعكس الأبعاد الجيوسياسية لجرائم رة عرضة للتقلبات. ّ العملات الرقمية. ولا يزال سوق العملات المشف لين أن يصل سعر البيتكوين إلى ما بين ّ فبينما يتوقع بعض المحل ، 2026 دولار في حلول نهاية العام 200,000 و 150,000 11,000 و 4,500 راوح بين ُ تتفاوت توقعات الإيثيريوم، حيث ت لتوسع التمويل اللامركزي. ً دولار، وذلك تبعا إلى جانب المضاربة على الأسعار، تشهد أسواق العملات المشفرة ستخدم العملات المستقرة بشكل متزايد في ُ تحولات هيكلية، إذ ت لا يتجزأ من ً المدفوعات والتحويلات المالية اليومية، لتصبح جزءا البنية التحتية المالية. كما يبرز ترميز الأصول الحقيقية، مثل ك رئيسي للنمو، ّ سندات الخزانة والصناديق الاستثمارية، كمحر مكاسب في الكفاءة للمؤسسات. ً موفرا على مفترق 2026 رة في مايو/أيار ّ يقف قطاع العملات المشف ز تبني المؤسسات لهذه العملات ووضوح ّ عز ُ طريق، فبينما ي بات ّ الأنظمة التنظيمية التفاؤل، لا تزال المخاطر الأمنية والتقل ي على النطاق الواسع للعملات ّ ق التبن ّ عو ُ ت الأنظمة العالمية ت ّ وتشت رة في مايو/أيار ّ شير الوضع الحالي للعملات المشف ُ رة. وي ّ المشف إلى تفاؤل حذر. فالتدفقات المؤسسية والتحديثات التقنية 2026 ر اللوائح التنظيمية الجديدة الوضوح المنشود. ّ حفز النمو، وستوف ُ ت رة ّ تسوية التجارة العالمية بالعملات المشف إن تسوية التجارة العالمية بالعملات المشفرة تعكس الإمكانات الكبيرة للأصول الرقمية، وتتمثل المخاطر بشكل أساسي في ت الأنظمة، والثغرات الأمنية. وتكمن الفرص ّ التقلبات، وتشت في كفاءة وشفافية الأنظمة القائمة على تقنية البلوك تشين، رة خفض تكاليف المعاملات، وتسريع ّ مكن للعملات المشف ُ إذ ي ز الثقة ّ عز ُ عمليات التسوية، وتوفير سجلات غير قابلة للتغيير ت ة والأصول ّ في المعاملات عبر الحدود. وتبرز العملات المستقر زة، على وجه الخصوص، كأدوات أكثر عملية لتسوية التجارة، ّ رم ُ الم مع البنى التحتية المالية ً في الأسعار وتكاملا ً ر إستقرارا ّ حيث توف ساهم العملات الرقمية للبنوك ُ الرقمية. على المدى البعيد، قد ت الفجوة بين الإبتكار والثقة النظامية، في حين أن ّ المركزية في سد فرص التبني الواسع النطاق، فإن ً يات تفوق حاليا ّ المخاطر والتحد حدد ما إذا كانت ُ مسار الإبتكار التكنولوجي والتطور التنظيمي سي صبح آلية تسوية تكميلية في التجارة العالمية. ُ رة ست ّ العملات المشف أفضل العملات المشفرة للتجارة العالمية عملات البيتكوين والإيثيريوم، بفضل سيولتها العالية وإنتشارها ّ عد ُ ت لكفاءتها في المدفوعات XRP المؤسسي، والعملات الرقمية ريبل ة مثل العملة المستقرة المدعومة ّ عبر الحدود، والعملات المستقر لإستقرار USDC Tether بالدولار والعملة المستقرة تيزر أسعارها وسهولة دمجها في الأنظمة والقوانين، هي الأنسب لتسوية