Issue No 544 March 2026

21 موضوع الغلاف ) 2026 إتحاد المصارف العربية (آذار / مارس U NION O F A RAB B ANKS (March 2026) الآثار على الولايات المتحدة تتأثر الولايات المتحدة بالحرب من جوانب متعددة ومترابطة، فعلى الصعيد الإقتصادي، يتمثل التأثير المباشر الأبرز في إرتفاع أسعار النفط. ورغم أن الولايات المتحدة منتج رئيسي أن أسواق النفط العالمية مترابطة، ما يؤدي إلى ّ للطاقة، إلا إرتفاع الأسعار وتفاقم التضخم المحلي. وهذا بدوره يرفع تكاليف الوقود والتدفئة والنقل على الأسر، وتكاليف التصنيع مي ُّ والخدمات اللوجستية على الشركات. ويدفع الضغط التضخ مجلس الإحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة بطئ النمو ويزيد من تكاليف الإقتراض في ُ مرتفعة، مما ي مختلف قطاعات الإقتصاد. واجه الولايات المتحدة إضطرابات في سلاسل التوريد التي ُ وت تمر عبر الشرق الأوسط، ويجري تغيير مسارات الشحن الجوي والبحري، مما يؤثر على واردات الإلكترونيات والأدوية والسلع في ً رون الأميركيون إرتفاعا ّ واجه المصد ُ الإستهلاكية. كما ي ل من قدرة السلع الأميركية ّ تكاليف الشحن والتأمين، مما يقل دة ّ على المنافسة في الأسواق الخارجية. وتواجه الشركات متعد في التكاليف، ً الجنسيات العاملة في المنطقة تأخيرات وإرتفاعا على الإقتصاد الأميركي. ً مما يؤثر سلبا نتيجة تفاعل المستثمرين مع ٍ بات ُّ كما تشهد الأسواق المالية تقل م ُّ بسبب التضخ ٍ ضت الأسهم لضغوط ّ حالة عدم اليقين، إذ تعر ومخاطر سلاسل التوريد، بينما يعكس تدفق الإستثمارات ّ الآمنة إلى الذهب و«البيتكوين» قلق المستثمرين. كما وأن أي فاقم الإختلالات ُ إرتفاع في الدولار يزيد من تكلفة الصادرات وي م، ُّ التجارية. وبذلك، يتأثر الإقتصاد الأميركي بضغوط التضخ بات الأسواق المالية. ُّ وإضطرابات التجارة، وتقل ر موازين القوى في العالم ُّ تغي ر موازين القوى في العالم، ّ غي ُ إن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران ت د الأطراف. ّ ف النظام المتعد ُ ع نفوذ روسيا والصين، ويضع ّ إذ يتوس وتتقدم روسيا والصين كشريكين بديلين لدول الشرق الأوسط. أما الهند، العضو الرئيسي في مجموعة البريكس، فتسعى إلى تحقيق التوازن بين إحتياجاتها من الطاقة وحذرها الجيوسياسي. ع الحرب من تفتت ّ سر ُ ، إذ ت ً أوسع نطاقا ً لا ُّ برز هذا الإنقسام تحو ُ ي النظام العالمي إلى كتل متنافسة. وتؤثر أسواق الطاقة على ميزان القوى في العالم، فمع إرتفاع رة للطاقة، مثل روسيا، ّ أسعار النفط، تستفيد الدول المصد عتمدة على الاستيراد من صدمات ُ عاني الدول الم ُ ، بينما ت ً ماليا ز نفوذ روسيا في آسيا ّ أن هذه الديناميكيات تعز ً مية. علما ُّ تضخ ضعف المرونة الإقتصادية لدول أوروبا والشرق الأوسط. ُ وت ق الإنقسامات ّ عم ُ ر الحرب موازين القوى في العالم كما وت ّ غي ُ ت العالمية بين الحلفاء الغربيين والقوى المنافسة مثل روسيا دة ّ نحو المنافسة المتعد ً لا ُّ والصين. ويشهد النظام العالمي تحو الأقطاب. الفائزون والخاسرون في الحرب على المدى القصير من الحرب ً روسيا الدولة الأكثر إستفادة ّ عد ُ ت للطاقة، ً رئيسيا ً را ّ ِ صد ُ بين الولايات المتحدة وإيران، فبصفتها م عليها ّ در ُ تستفيد روسيا من إرتفاع أسعار النفط والغاز، مما ي ستمرة والعزلة الجيوسياسية. ُ أعلى رغم العقوبات الم ٍ إيرادات ز إرتفاع أسعار السلع الأساسية موقعها في آسيا، ولا ّ عز ُ كما ي واصلان إستيراد النفط الروسي ُ سيما في الصين والهند، اللتين ت ً ، نظرا ً فيد إرتفاع أسعار الذهب روسيا أيضا ُ ضة. وي ّ خف ُ بأسعار م تيح لها دعم إستقرارها ُ إلى إحتياطاتها الكبيرة من الذهب، مما ي ستثمرون العالميون عن ُ المالي في الوقت الذي يبحث فيه الم ملاذات آمنة. ، ً را ُّ الشرق الأوسط المنطقة الأكثر تضر ّ عد ُ من جهة أخرى، ي وتواجه الدول التي تعتمد بشكل كبير على إستيراد الوقود مية حادة ُّ تضخ ً والغذاء، مثل لبنان والأردن ومصر، ضغوطا مع إرتفاع أسعار النفط واضطراب سلاسل التوريد. بشكل غير مباشر، فإرتفاع ً ة أيضا ّ ويتأثر الإتحاد الأوروبي بشد ل خطوط الشحن عبر الشرق الأوسط ّ تكاليف الطاقة وتعط م في جميع أنحاء الإتحاد الأوروبي. كما ُّ يزيدان من التضخ أن تقلبات عملة اليورو مقابل الدولار تزيد من الضغوط، في حين أن إضطرابات سلاسل التوريد تؤثر على قطاعات الأدوية والإلكترونيات. وعليه فإن روسيا هي المستفيد الأول بفضل صادراتها من ً ل الشرق الأوسط العبء الأكبر، إقتصاديا ّ الطاقة، بينما يتحم ، من العواقب المباشرة للحرب. ً وإجتماعيا